房地产市场和外部赤字是相互关联的

所属分类 lom599le百家娱乐手机版  2018-12-19 04:01:01  阅读 57次 评论 172条
- 最后更新日期2014年6月26日在下午6时47播放时间3分钟房地产周期发布时间2014年6月26日17:34:关于法国经常帐赤字增加的法国经济结构性忽视的原因丧失竞争力的争论在过去十年中,全球经济失衡的崛起已成为国际经济的主要问题逐渐为美国的经常账户赤字成长(1997年占GDP的1.7%,6% 2006年)的经常账户赤字,不仅表征了美国,而且许多发达国家有着共同的特异性知道房地产繁荣,特别是西班牙,英国和法国房地产价格确实是经合组织国家经常账户发展的重要决定因素,不仅是在上一次房地产繁荣时期,而且也是ŧ在过去的四十年楼价上升10%将导致国内生产总值的1.7%,经常账户的恶化(见Geerolf,F,Grjebine,T,“房价驱动电流账户:从物业证据税制改革”,CEPII工作论文,2013年)从当前账户余额反映储蓄和一个国家的代理投资行为(经常账户差额的事实楼价和经常账户之间的关系=储蓄 - 投资),因此增加了消费(因此降低储蓄)或投资的结果,所有的事情都是平等的,经常账户的恶化,但是,房地产价格同时影响的任何因素储蓄和投资的楼价升幅,并导致通过财富效应,消费的上升(因此储蓄下降),这也导致在增加投资在住宅价格较高刺激建筑和非住宅,因为他们作为抵押获得银行融资性质的企业使用这些机制解释说,房地产的繁荣可能是一个经常账户赤字挖掘这一现象的主要原因是不是唯一的最近一段时期在20世纪80年代全球第一个房地产周期,房地产的繁荣也是美国经常账户的恶化的原因,西班牙,英国和法国,这些经常账户赤字由外国资本进行融资地产(抵押债券,资产证券化等),支持金融产品的发展促进了外商投资房地产泡沫2007年年底,外国投资者持有近66%的股份通过贷款支持证券街西班牙房地产债务(而美国20%,法国15%)增加至这些量2000年至2007年房地产外商直接投资(FDI)的,房地产已经吸引了近40%,在法国进入西班牙直接投资,外国投资者出资,平均而言,2000年代初以来,有近50%的商业地产直接投资,以及更多三分之二的在2001年和2002年。最后,注意德国的具体情况:改善经常账户自2000年初德国通常是由哈茨改革的成功(2003- 2005年)另外一个解释是下降解释自2000年代初以来的房地产价格导致投资急剧下降,特别是在住宅方面nsommation户,因此经常账户的改善然而,这可能与房价开始影响德国如果涨幅依然温和(+ 4%,在2013年值)的增加改变,德国央行提供了私人消费可能为1.5%,2014年上升,5.1%,两者都应该已经向德国经常账户的恶化建设投资的贡献, 2013年德国对外贸易增长负增长出于同样的原因,法国房地产市场的逆转(2013年4月至2014年4月房屋开工率下降18%)导致投资和消费下降,未来几个月可能导致法国经常账户赤字大幅减少Thomas Grjebine,前景研究和国际信息中心(CEPII)经济学家阅读今日版本日期:

作者:钟离犍摭

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